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存储芯片插足卖方市集！
近日，SK海力士在高盛的电话会上发布对存储行业及公司筹谋的最新不雅点。该公司合计，人人存储器产业已澈底转向卖方市集，2026年价钱涨势将鸠集全年。
现在，大略平直参与SK海力士、三星电子等存储龙头投资的公募基金并未几见。华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF是现在市集上少数结束跨境布局的居品，开年以来涨幅达25.65%。
此外，A股市集上聚焦半导体投资的有关基金近期反回生跃。有公募暗意，以半导体高端建造、关键零部件、高价值耗材等为中枢的存储扩产链，可能是2026年A股半导体投资能见度最高的地方之一，有更多契机为市集孝顺笃定性和韧性。
存储价钱涨势将鸠集2026年全年
近日，SK海力士在高盛的电话会上发布对存储行业及公司筹谋的最新不雅点。SK海力士合计，人人存储器产业已澈底转向卖方市集，2026年价钱涨势将鸠集全年。
公司清楚现在DRAM及NAND库存仅剩约4周，且莫得任何客户能十足满足需求。更为严峻的是，2026年高频宽存储器（HBM）产能已提前售罄，法度型DRAM的格外枯竭廉正幅普及供应磋磨价权，产业链已驱动遥远合约谈判以锁定畴昔供应。
张开剩余75%SK海力士将发生上述情况的中枢原因归结为两点：一是AI大模子、高着力运算对存储器的真确需求捏续井喷，远超产业预期；二是存储器晶片制造依赖的无尘室空间膨大逐渐，产能爬坡受限，造成“需求－供给”差距。“本年无法满足通盘客户的需求，价钱捏续飞腾已成定局。”该公司称。
据悉，SK海力士为人人存储三巨头之一。日前，该公司发布限度2025年12月31日的2025财年收用四季度财务讲明，公司2025财年营业收入为97.1467万亿韩元，营业利润为47.2063万亿韩元（营业利润率为49%），净利润为42.9479万亿韩元（净利润率为44%），三技俩的均创历史新高。第四季度单季营收32.8万亿韩元，营业利润19.2万亿韩元（利润率58%），环比分手增长34%和68%，刷新季度记录。2025财年营收较2024财年增长约30万亿韩元，营业利润结束翻倍增长。
有关ETF开年涨幅超25%
现在，大略平直参与SK海力士、三星电子等存储龙头投资的公募基金并未几见。华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF是现在市集上少数结束跨境布局的居品，为投资者提供了迤逦共享这轮存储加价红利的通说念。
值得一提的是，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF仅2026年开年以来涨幅达25.65%，并在本年1月末创出净值新高。限度2025年末，该基金前十大重仓股为三星电子（捏仓占基金净值比为16.31%）、SK海力士（捏仓占基金净值比为15.59%）、寒武纪-U、中芯国际、海光信息、朔方华创、兆易改动、澜起科技、中微公司、豪威集团。
关于国内半导体行业的投资契机，多位基金司理抒发了对景气周期的乐不雅预期。
国联安权利投资部扩充董事潘明暗意，AI叙事在人人风起云涌，A股AI板块呈现显耀轮动特征。客岁领涨的Al基建白马股短期行情趋于弱化，资金正转向兼具事迹相沿与产业逻辑的细分赛说念。
从AI产业演进限定看，Al基建落地后势必走向诈欺的闭环，这也驱动资金向Al诈欺端歪斜。探究机（软件）板块畴昔三年跑输硬件，重迭一季度事迹空窗期的博弈窗口，股价弹性值得期待，但现时事迹的不笃定性较高，更多是偏向叙事层面。
从事迹角度开赴，更善良兼具Al属性与事迹笃定性半导体建造赛说念。一方面，国际存储加价带动存储厂老本开支膨大，台积电2纳米GAA新工艺催生建造新增需求，产业逻辑明晰；另一方面，国际半导体建造股强势进展造成映射，板块事迹相沿明确。
博时数字经济搀杂基金司理肖瑞瑾合计，半导体行业景气度处于改动周期的中段，库存周期的早期。具体来说，现时东说念主工智能的老本支拨仍有望在2026年保管高位，跟着大模子的不停朝上和Agent的不停发展，前期老本支拨将在本年插足现款流陈说阶段，鼓动后续AI改动周期向深度和广度蔓延，因此东说念主工智能本事处于改动周期中段。然则从复苏周期角度看，传统非东说念主工智能需求主导的耗尽级、工控、车规、通讯市集，咱们看到传统需求被新兴AI需求不停挤压供给，老本支拨更多围绕AI需求张开，而对传统需求醉心不够，这导致行业补库周期下，传统芯片具备更大的价钱弹性，因此仍处于库存周期的早期。
长城半导体产业发起式基金司理杨维维暗意，现在主要看好三大地方：国产算力、晶圆厂扩产受益赛说念、军工半导体。国产算力是本轮半导体产业成长的中枢驱能源，现在仍处于竞争时势不决阶段。跟着有关公司连续上市，标的不再稀缺，但不同公司的居品周期将带来各异化投资契机。晶圆厂扩产方面，受益于AI对国产先进制程的拉动、存储缺货及“ChinaforChina”代工需求，有关建造、材料和零部件具备上行空间。军工半导体限制，一方面军工行业尚处于景气低点，“十五五”盘算有望鼓动景气回升；另一方面，营业航天新增需求或将拉动有关地方增长。
金信基金合计，以半导体高端建造、关键零部件、高价值耗材等为中枢的存储扩产链，可能是2026年A股半导体投资能见度最高的地方之一，有更多契机为市集孝顺笃定性和韧性。
责编：杨喻程
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